曼城vs卡迪夫城比分预测:補貼退坡之后 新能源車從春秋走向戰國

來源:鉅大LARGE    2019-11-18    點擊量:96

卡迪夫城球场 www.wlvaik.com.cn 2019年最新版的新能源車補貼政策日前發布,關注度非常高,比去年的補貼下滑了50%左右,力度非常大。有人問,新能源車上市公司是不是要遭殃了?而我看到更多的是機會。


要知道,任何一個行業是不可能靠補貼長期生存的,這本身就是個悖論,然而從新能源車行業來看,幾乎每年都是高速增長,2018年整體車市非常慘淡,而新能源車卻始終超預期增長,再次證明這個行業不缺需求。如下圖所示,這幾年新能源車銷量一直在上升。


現在的問題是,在補貼完全退坡以后,產業鏈上絕大部分公司都要大幅度降低毛利率,能不能活下來成為了第一要素,大家都明白只要能夠活下來,就有機會占有更大的市場份額,最終實現“以量補價”,使自己活得更好,當然活下來的一定是強者,需要技術、規模、管理能力等一系列好公司需要具備的條件。所以整體來看,這是個扶強的政策,使得原來靠補貼掙扎的企業壽終正寢,給強者留下更大的市場和空間,所以從長期看,利好產業鏈中各個細分環節的龍頭公司。


短期來看,其中的機會大概會在什么地方?


首先,很多賣方報告說磷酸鐵鋰可能是機會,因為補貼退坡以后,很多中低端的車型為了節約成本,將會更多地把三元電池換回磷酸鐵鋰電池。乍看之下似乎是那么回事,所以最近這段時間三元和磷酸鐵鋰電池上市公司出現了很奇怪的景象,技術差的公司估值在上升,而技術好的公司估值反而在下降,這種奇葩景象估計以后會很難看到。


筆者不否認這次政策會給磷酸鐵鋰帶來一定的利好,但市場的反應似乎太過劇烈了一點,我這里做個假設,如果這兩類公司的估值出現倒掛,我會毫不猶豫地考慮三元,因為最終降低電池成本,靠的是技術,而不是靠節約用料。所以我看到的第一個機會是高鎳三元正極和硅碳負極被錯殺的機會。


第二個機會應該在車身上做文章,我們知道續航能力=電池的能量密度/車身能耗。所以除了電池以外,降低車本身的能耗也是一條出路。所以汽車的輕量化會是很多廠商的共同選擇。而市場似乎沒什么人注意到,我們自己應該重視起來。


第三,當然是整車龍頭,補貼退坡以后對新能源整車龍頭企業是重大利好,首先此次新政規定,補貼放款速度加快,使得困擾整車企業最大的現金流問題大幅度緩解。其次整車龍頭企業由于在行業最下游,補貼退坡使日韓企業進入市場競爭加劇,他們選擇電池品牌的空間更大,議價能力也變得更強。


本次補貼退坡以后,離最后完全市場化更進一步,至此,新能源車這條賽道,開始從春秋走向戰國,走向迎接強者的時代,也希望最終會有真正具備國際競爭力的國產龍頭脫穎而出。


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